美联储对抗通胀的美联代价：失业率可能需要达到7.5%，硬着陆难以避免

来源：华尔街见闻  许超

抗通胀对经济的储对影响比美联储预期的大。

经济学家们警告，抗通美联储可能要付出更高的代价达经济代价才能控制通胀。

IMF经济学家Daniel Leigh和Prachi Mishra及约翰霍普金斯大学经济学教授Laurence Ball在合著的失业论文中表示，在美联储持续加息背景下，率可陆难美国经济最终实现软着陆的避免概率不大。美联储政策制定者对于“通胀回归目标且失业率不会超过4%”的美联预期，只有在相当乐观的储对假设下才是合理的。

两位经济学家目前预计，抗通美国失业率可能需要达到7.5%，代价达相当于现在水平的失业两倍，才能结束美国的率可陆难胀——这意味着美国将有大约600万人失业。美联储6月时预测，避免美国失业率中值到2024年也只会升至4.1%，美联而到时通胀率将已经恢复至美联储目标水平的2%左右。

除了更高的失业率外，美联储的持续加息还将给新兴市场国家带来动荡。

前IMF首席经济学家Maurice Obstfeld认为，由于政府和企业在疫情期间积累了大量的美元债券，随着美元因加息而上涨，许多新兴市场和发展中经济体将面临困境：

危险信号已经在闪烁，全球金融周期的紧缩阶段现在正在进行中。

但Obstfeld同时警告，如果美联储无法控制通胀，其他风险就会显现。从长远来看，这将对全球经济造成破坏，并可能削弱美元作为世界主要储备货币的地位。

美联储主席鲍威尔周四再发鹰派言论，称美联储需要在通胀问题上采取果断有力的行动。需要继续前进，直到抗击通胀大功告成。按计划日程，这是鲍威尔在本月美联储会议前的最后一次发声。目前市场预计，9月美联储会议很可能决定连续第三次加息75个基点。

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