光大期货【白糖】：强宏观弱现实并行

发布时间：2025-07-05 15:35:15 来源：世风日下网 作者：休闲

原糖：上周原糖期价冲高回落。光大观弱大宗商品普遍反弹带动下糖价强势上行创七个月高点，期货强宏基本面供应过剩，白糖并行抑制糖价上行高度，现实后两个交易日期价小幅调整。光大观弱印度出口问题一度是期货强宏市场关注焦点，伴随着原糖价格上行，白糖并行目前出口利润可观。现实11月5日印度宣布2022/23榨季第一批允许出口600万吨食糖，光大观弱据悉目前已经签订超过400万吨出口合同。期货强宏

国内：受期价反弹带动，白糖并行上周现货市场情绪好转，现实去库节奏加快。光大观弱现货报价5570-5660元/吨，期货强宏较上周调高10-30元/吨，白糖并行成交有所回升。配额内进口成本约5600元/吨，配额外进口成本约7020元-7100元/吨。  

小结：宏观情绪提振、短期贸易需求强劲支持，原糖大幅上行的同时，基本面数据继续呈现供应过剩。国际糖业组织（ISO）在其最新公布的报告中将2022/23榨季全球食糖供需预测调整为过剩618.5万吨，高于此前8月预计的过剩557.1万吨。产量预计同比上涨5.5%，消费增速不足1%。北半球供应逐渐上市，消费增速偏低的预期下，原糖继续上行面临较大挑战， 印度糖未来出口仍有变数。国内今年春节较早，节前销售期偏短，盘面下有成本上移支撑，上有需求压制，继续以区间偏强思路对待，建议糖厂仍可考虑把握卖保机会，适量锁定。

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