美联储加息担忧再起 国际油价持续下挫

发布时间：2025-07-05 15:02:18 来源：世风日下网 作者：探索

导言：本周（2.16-2.22），美联原油整体呈现震荡下行的储加挫走势，美布两油周均价环比下跌。息担续下WTI本周均价76.24美元/桶，忧再较前一周下跌2.88美元/桶，起国或-3.64%。际油价持随着投资者对加息担忧的美联升温，国际原油期货价格下跌。储加挫美联储官员梅斯特表示美国通胀仍然过高，息担续下布拉德表示继续加息将放缓通胀。忧再此外，起国美联储公布的际油价持会议纪要也释放鹰派信号，加重了油价的美联下行压力。

国际原油市场走势回顾

本周原油期货市场回顾

本周（2.16-2.22），储加挫原油整体呈现震荡下行的息担续下走势，美布两油周均价环比下跌。周内，多重利空因素导致油价承压下跌。数据显示，美国1月份生产者价格指数上涨0.9个百分点至0.7%，为2022年6月以来的最大单月涨幅，美国1月份CPI为6.4%，投资者担心在经济表现更具韧性的情况下，美联储为抑制通胀有可能提高3月加息幅度。另外，美联储官员的鹰派表态也加重了市场的担忧。美联储官员梅斯特表示美国通胀仍然过高，布拉德表示继续加息将放缓通胀，美联储公布的会议纪要也释放鹰派信号，加重了油价的下行压力。而除经济因素外，美国库存增加也导致国际油价承压。EIA数据显示，截至2月10日当周，美国商业原油库存增加1628万桶至4.7139亿桶，创下2021年6月以来最高库存。

但另一方面，部分利好因素仍对油价形成支撑。IEA将2023年全球石油需求增长预期上调10万桶/日至200万桶/日。此外，美国总统拜登出访乌克兰，投资者对地缘局势可能进一步升级的担忧也对油价起到提振作用。

本周原油现货市场回顾

本周（2.16-2.22），国际原油现货均价环比下跌。中东市场方面，伊朗对亚洲市场的买主上调了其3月原油的官方售价0.20-0.85美元/桶，其中将伊朗轻质原油的3月官方售价较2月上调0.20美元为阿曼/迪拜均价升水2.00美元/桶；将伊朗重质原油的3月官方售价较2月上调0.60美元为阿曼/迪拜均价升水0.35美元/桶；将FOROZAN原油的3月官方售价较2月上调0.65美元为阿曼/迪拜均价升水0.40美元/桶；将SOROUSH原油的3月官方售价较2月上调0.70美元为阿曼/迪拜均价贴水5.00美元/桶；将PARS原油的3月官方售价较2月上调0.85美元为阿曼/迪拜均价贴水3.00美元/桶。亚太原油市场，政府数据显示，印度1月份原油进口量攀至六个月高点，因印度炼油企业抢购俄罗斯低廉的原油供应。此外，市场数据显示，马来西亚国家石油公司（Petronas）发布标书出售30万桶4月1-7日装Bunga Kekwa原油船货，该标书于21日截标，有效期直至23日。4月份将总共供应三船各65万桶澳大利亚Ichthys轻质原油船货，其中至少有两批船货已售出，船期分别是4月3-7日和4月15-19日，成交价不明。3月装Ichthys原油船货的成交价为即期布伦特升水逾1.00美元/桶。

原油期货市场影响因素分析

供需因素

本周（2.16-2.22），供应方面，在俄罗斯宣布减产及OPEC+表态不会增加供应的影响下，原油供应趋紧的预期正在升温，制裁下的俄罗斯原油出口能力是十分关键的因素。自2022年12月5日，G7、欧盟和澳大利亚三方对俄罗斯原油制裁实施后，俄罗斯的原油出口出现了短期的回落。随着俄罗斯石油产品自今年2月5日开始实施制裁后，市场预计3月份俄罗斯油品出口量将比1月份下降约53万桶/日。

需求方面，天气回暖后北半球石油需求出现季节性增加，消费端、出行及工业用油都处于上升通道。此外，中国经济以及原油需求的复苏被全球看好，IMF在最新的报告中上调了中国的经济预期。同时，EIA、OPEC及IEA连续2个月上调今年全球原油需求预期，并强调由于在中国防疫政策的重大改变下，全球原油需求增长主要受到中国和其他非经合组织国家驱动。

原油期货市场走势预测

下周市场预测

技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（2.16-2.22）震荡走低，波动范围为4.54个美元，主流运行区间的78.49-73.95美元/桶。当周提振油价的主要因素：一是中国需求复苏前景乐观；二是美国石油活跃钻井平台三周来第二次减少。当周打压油价的主要因素：一是美国原油库存激增；二是各国央行将更积极地加息；三是美元汇率持续增强；四是俄罗斯原油出口增加。截至22日，WTI报收73.95美元/桶，环比下跌1.36美元/桶或-1.73%；截至22日当周，WTI的周均价为76.24美元/桶，环比下跌2.88美元/桶或-3.64%。从形态上来看，KDJ指标线在中轴线附近形成死叉并向下延伸，表明油价趋势或转为下行；MACD指标线在弱势区平行延伸，红色动能柱缩水，标志着油价看涨力度减弱。

本周（2.16-2.22），美国方面，虽然通胀数据较去年的高点有所回落，但仍徘徊于历史性高位。美国1月CPI连续第7个月出现下降，但距离2%的目标水平仍有很大差距。不仅如此，环比数据显示，美国1月的食品、能源以及交通服务价格均出现了回弹趋势。其中，汽油价格反弹尤为明显，从去年12月的下降7.0%，转为今年1月的上涨2.4%。尽管美国总体通胀正在减弱，但数据显示出这种趋势很可能是缓慢而不均衡的。经季度修正后的数据显示，美国去年第四季度的CPI月度涨幅均高于最初的报告，这也说明通胀放缓的速度实际上还要慢得多。

本周，沙特能源部长表示，OPEC+计划在今年剩余时间内坚持2022年底达成的减产200万桶/日的石油协议，尽管俄罗斯计划将石油日产量削减约50万桶，但OPEC+并不打算采取任何行动用以弥补俄罗斯的减产。

由于2月份以来美国公布的就业、零售和通胀数据强于预期，使得市场此前对通胀回落和美联储年内降息的乐观预期受挫，美联储鹰派官员表示支持单次加息50个基点。业者担心美国继续加息可能会抑制经济与原油需求，同时对原油和成品油供应充足的迹象感到担忧。

金联创预计下周（2.23-3.1），美联储或继续加大加息幅度的预期，令美元指数刷高，同时打压原油市场的气氛。此外，俄罗斯依旧保持较高的石油出口量，也对油价形成抑制作用。下周国际油价或先抑后稳，后半周市场将重新权衡供需环境，预计WTI的主流运行区间在72-78美元/桶之间（均值75美元/桶），环比下跌1.24美元/桶或-1.63%。

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