来源：期货日报

近期，分析尿素主力合约基差呈现先强后弱趋势。人士市场人士表示，尿素尽管目前尿素下游需求处于用肥旺季，上方但是压力今年却并没有出现持续大涨的局面，究其原因在于供应和需求方面出现了与往年不同的重重情形。

长江期货能化产业服务中心总经理卢哲告诉期货日报记者，分析年初受低温影响，人士农需备肥延后，尿素加之工业需求恢复缓慢，上方尿素期货价格从2668元/吨高位一路跌至2363元/吨。压力而随着天气转暖，重重部分农业需求释放，分析市场情绪好转，人士尿素价格止跌反弹。尿素在各地不断发布保供稳价政策，叠加供应压力、国际尿素价格持续走弱和国储抛储在即等利空因素影响下，近期尿素价格承压运行。

“从供应方面来看，去年冬天国内天然气供应相对往年更为充裕，气头尿素并未出现前两年的大面积停产，因此自今年元旦以来，全国尿素企业开工率便达到68.92%，远高于历史同期。”海通期货能化分析师魏亚如表示，元宵节过后，随着各行业复工复产，尿素企业开工率开始快速提升，截至2月底，全国尿素企业日产量达到16.11万吨，同比增长0.8万吨。

“事实上，自1月开始，尿素出口利润大幅下滑，国内外尿素价格倒挂，港口货物回流转为国内供应，打压内地市场价格，在稳价保供政策下，工厂维持较高开工率，尿素国内供应压力进一步加大。”中信建投期货化工分析师刘书源分析称，从国际方面看，印度IPL发布尿素进口招标，计划数量100万吨，最晚船期6月1日。同时，自3月开始，国内北方部分地区淡储货源释放，也变相增加了国内尿素供给。

需求方面，据魏亚如介绍，由于今年春节时间提前，节后天气较寒冷，下游贸易商备货并不集中，而是采取逢低购入的策略。因此，较长的备货时间使得往年集中备货的现象不存在了，农需旺季对尿素价格也只是支撑，没有出现大幅拉涨的情况，工业方面对尿素需求的支撑也较为有限。

展望后市，魏亚如表示，从现阶段情况来看，短期内国内供需或维持紧平衡状态，持续的高供应使得尿素价格难以大幅上升。

在刘书源看来，当前尿素处于供需双旺阶段，虽然短期高供应对国内市场产生一定利空，但尿素农业需求集中在上半年，且成本端煤价并没有出现进一步下行，短期趋势性的向上向下空间都较为有限，预计后市将维持宽幅振荡。中期来看，下半年尿素新增产能释放较多，如果需求没有明显恢复或缺乏亮点，尿素期价大概率承压运行。

卢哲认为，短期来看，随着国储承储期满即将逐步投放市场，叠加国内稳生产、稳供应和国际尿素价格持续走弱影响，基本面多空交织，预计尿素供需博弈将进一步加剧。但在国家保供稳价的政策推动下，上方区间有高供应和国家储备限制，下方区间有春耕旺季需求支撑，预计尿素价格以振荡运行为主。中期来看，今年新增产能计划和持续的高开工率导致尿素供应预期充足，尿素价格重心或逐步下移。

• ·为保护环境，美国纽约州限制部分加密货币“挖矿”
• ·安徽淮北：公积金最高可贷60万元，首次公积金贷款买二手房最低首付三成
• ·多地首套房贷利率开启动态调整！政策解读→
• ·人民银行延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具
• ·市场监管总局关于公开征求 《中华人民共和国反不正当竞争法（修订草案征求意见稿）》意见的公告
• ·春节市场“回暖”经济复苏可期
• ·加州亚裔社区为枪击频发担忧，州长：只有在美国才能看到这种大屠杀
• ·期待！开市在即，“兔”景如何？三大公募把脉
• ·建立金融科技良性循环体系 促进全球经济实现合作共赢
• ·蓝思科技：2022年扣非净利预增54%-63% 前瞻布局AR/VR等高景气赛道
• ·公募基金牌照加速“上新”！万亿规模券商拟加码入局与外资角力，谁是赢家？
• ·卓创资讯：2023年上半年油市依然偏高位运行
• ·上海商场里出现“极速造型亭”，号称45分钟让人变精致
• ·资本市场优胜劣汰生态逐步形成
• ·洋河是怎么“赢”回来的
• ·《满江红》总票房破30亿